スクエアが与信枠を証券化

Square Secures Line of Credit - Digits - WSJ
スクエアは、スマートフォンおよびタブレット向けクレジットカード読み取り端末メーカーだが、同社はこのたびゴールドマン・サックス・グループを主幹事とする銀行団から新規与信枠を証券化したことが事情を知る二人の人物により明かされた。
この与信枠を提供する銀行団にはモルガン・スタンレー、ＪＰモルガン、バークレイズ、シリコン・ヴァレイ・バンクが含まれるという。スクエアはこれにより１億ドル以上の資本増強が可能となる、と一人が語った。
追加融資の余力により、スクエアは読み取り端末を利用するマーチャント数を拡張し、取引処理ごとに発生する小額の手数料を得ることができる。スクエアはクライナー・パーキンズ・コーフィールド・アンド・バイヤーズ、コスラ・ヴェンチャーズ、セコイア・キャピタル、ビザをはじめとする投資者から３億４千万ドル以上を資金調達している。事業はまだ黒字になっていない、と首席経営執行役員ジャック・ドーシイは語った。
「低コストの資本増強証券化は財務的に理にかなっており、それはスクエアのように資本が潤沢な企業でも同じです」とスクエアのスポークスマンはイーメールで述べた。
銀行団からの与信枠を証券化したテクノロジ・スタートアップには、急速な成長の継続を堅実なものとし、合併および買収にも大口経費にも活用できる、セーフティネットとなる。
ツイッターや、オンラインゲーム・メーカーのジンガはＩＰＯ前に１０億ドル以上の与信枠を保持していた。フェースブックは２０１２年のＩＰＯを前に８０億ドルの与信枠を得た。
デーヴィッド・ヴィニアは、ゴールドマン・サックスＣＦＯから、昨年スクエアの取締役会に加入した。
スクエアは新規株式公開にむけた話し合いを銀行各社と行なっている。ウォール・ストリート・ジャーナルが昨年１１月報じた。
スクエアの売上高は今年１０億ドルに達する見込みであることが、事情に詳しい内部関係者がウォール・ストリート・ジャーナルに明かした。この売上高はスクエアが概算で３００億ドルの取引処理を２０１４年に達成することを示唆する。(続きを読む)

Square, the maker of credit-card reading devices that plug into smartphones and tablets, secured a new line of credit from a group of banks led by Goldman Sachs GroupGS -2.87%, two people familiar with the matter said.

The banks providing the credit facility also include Morgan StanleyMS -2.80%, JP MorganJPM -1.35%, BarclaysBARC.LN -2.54% and Silicon Valley Bank, the people said. It will give Square access to more than $100 million should the company need extra capital, one of the people said.

The additional borrowing power will help Square expand the number of merchants who use its readers and pay small fees each time they swipe a transaction. Square has raised more than $340 million from investors including Kleiner Perkins Caufield & Byers, Khosla Ventures, Sequoia Capital and VisaV -2.07%. The business is not profitable, Chief Executive Jack Dorsey has said.

“Securing access to low-cost capital always makes financial sense, even for a well-capitalized company like Square,” a Square spokesman said in an email.

Several other rapidly growing tech startups have secured credit lines from banks to help fuel expansion and provide a safety net that can be used for mergers-and-acquisitions and other large costs. TwitterTWTR -1.60% and online game maker ZyngaZNGA -0.24% each obtained $1 billion credit facilities prior to their IPOs and FacebookFB +0.35% got an $8 billion line of credit ahead of its 2012 IPO.

David Viniar, a former Goldman Sachs CFO, joined Square’s board last year.

Square has held discussions with banks about a possible initial public offering, The Wall Street Journal reported last November.

Square’s sales are expected to approach $1 billion this year, according to an internal projection people familiar with the matter shared with the Journal. That revenue represents what Square takes from the roughly $30 billion in total transactions it expects to process in 2014;

(From the "Digits" blog post. Thanks to Douglas Macmillan and Alistair Barr.)