結局、ヴァイオリン・メモリは1億7000万ドルでIPOを申請

At Last, Violin Memory Files for $173 Million IPO - Arik Hesseldahl - News - AllThingsD (August 26, 2013 at 2:43 pm PT)
ヴァイオリン・メモリは、フラッシュ・ストレージ会社で、おそろしい勢いで資金調達をしてきたが、このたび新規株式公開により約1億7300万ドルの資金調達を申請したことが合衆国証券取引委員会へ提出された文書によって判明した。
同社のCEOダン・ベーシルはかねてより数年以内のIPOを宣言してきたが、JOBS法案の制約により申請を非公開で済ませたとみられていた。ヴァイオリンは2月、総額8億ドルの評価額とみられる、1億3000万ドルの資金調達を静かに行なった。この調達ラウンドは最初の5000万ドルから8000万ドルへと膨らんでいった。
同社によれば、ニューヨーク証券取引所での取引となり、ティッカーのシンボルはVMEMとなるという。
申請書類では、ヴァイオリンは1月31日を決算とする前会計年度で7400万ドル近くの売上高を記録、また今年度の上半期では5130万ドルの売上高を記録し本年度の1億ドル達成へむけ軌道にのっている。1月31日を決算とする前年度で1億1000万ドルの欠損、今年度の上半期では5900万ドルの欠損となっている。
さらに申請書類から判るのは、筆頭株主が日本の東芝であり、14パーセントを超える突出した保有率となっている。エンジェル投資者のマーク・ローゼンブラットは8パーセント強を保有。CEOであるベーシルは5パーセント弱を保有。彼の持分のうち250万株は7月31日から60日以内にIPOが完了した場合受け取ることになる分であるという。ここから取引開始の時期も察しがつくだろう。
同社のIPO計画は数回にわたって延期されてきたようである。2012年4月、ベーシルは同社が夏にも上場申請、2012年秋には取引開始できる見込みが強いことを語っていた。しかし昨年秋にヒューレット・パッカードとの卸売り契約が予想外に早く終了し、この計画が後退したようである。
申請書類ではHPとのあいだに何があったのか詳細はわからないが、これがいかに大きな打撃となったかは明確にわかる。ヴァイオリンの2012年会計年度に、HPへの売上高は65パーセントにものぼったが、2013年度上半期は10パーセントを下回っている。HPむけビジネスの減少により、2012年4月の四半期決算で売上高の前期比53パーセント減をみている。
ヴァイオリンのフラッシュベースのストレージ・アレイを多数購入する少数の顧客に依存していることは同社の「リスク要因」項目にも述べられている。「現時点まで、比較的かぎられた顧客による大口購入が弊社の売上の大部分を占めており、大口の顧客の内訳は時期により変動しております」と同社は申請書類で述べている。上位5社の顧客への売上高は2013年1月期の売上の37パーセントにものぼっている。顧客のうち、ITベンダーで行政及び情報機関への供給を取り扱うコンプセック社は売上高の約12パーセントを占める。（続きを読む）

Violin Memory, the flash storage company that has been raising money like crazy, just filed to raise about $173 million in an initial public offering, according to documents submitted to the U.S. Securities and Exchange Commission.

The company’s CEO, Don Basile, has been publicly promising an IPO for a few years now and is thought to have initially filed confidentially under the JOBS Act. Violin last quietly raised $130 million in February at an implied valuation of about $800 million. That funding round had ballooned first from $50 million to $80 million.

The company said it will trade on the New York Stock Exchange under the ticker symbol VMEM.

The filing says that Violin booked nearly $74 million in revenue in the fiscal year ended Jan. 31, and that in the first six months of this year, it booked $51.3 million in sales, putting it on track to break the $100 million mark this year. It ran a $110 million loss for the full year ended Jan. 31 and had a $59 million loss in the first half of the current fiscal year.

The filing also shows that the biggest shareholder is the Japanese electronics giant Toshiba, which owns a little more than 14 percent of the shares outstanding. Angel investor Mark Rosenblatt owns a little more than eight percent. Basile, the CEO, owns a little less than five percent. Part of his equity includes 2.5 million shares he stands to receive if the company completes its IPO within 60 days of July 31, which should give you a pretty good idea as to the timing.

The company’s IPO plans appeared to have slid several times. In April of 2012, Basile was confidently predicting that the company would hold its road show during the following summer, and that it would be publicly listed no later than the fall of 2012. But last fall the unexpected end of a resale agreement with Hewlett-Packard appeared to set those plans back.

The filing doesn’t go into any specific detail about what happened with HP, but it does clearly show how much of a blow it appears to have been. During Violin’s 2012 fiscal year, sales via HP amounted to 65 percent of revenue, but less than 10 percent during the first six months of 2013. The loss of HP’s business caused sales to decline by more than 53 percent in the quarter ended April of 2012 from the prior quarter.

This exposure to a small number of customers who buy a lot of Violin’s flash-based storage arrays is listed on the company’s risk factors. “Historically, large purchases by a relatively limited number of customers have accounted for a substantial majority of our revenue, and the composition of the group of our largest customers has changed from period to period,” the company said in the filing. Revenue from the five largest customers now amounts to 37 percent of total sales in fiscal 2013, which ended in January. One customer, CompSec, an IT vendor that supplies government and intelligence agencies, accounted for about 12 percent of sales.

(From the "AllThingsD" blog post. Thanks to Arik Hesseldahl.)