報道によるとヤフーがマイクロソフトにノオと言った、だが試合は終わりにはほど遠い - ZDNet

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Yahoo’s board will reportedly reject Microsoft’s $44.6 billion unsolicited bid. Now what?

報じられたところによると、ヤフーの取締役会はマイクロソフトが提示した446億ドルという頼んでもいない買収額を拒否した。さてどうしたことか？

According to the Wall Street Journal, Yahoo’s board has determined that $31 a share just isn’t enough. Citing a person familiar the situation the board says that Microsoft “massively undervalues” Yahoo.

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ヤフーの取締役会は一株あたり31ドルでは十分でないと判断したという。事情に詳しいある人物によると、取締役会の言い分はマイクロソフトがヤフーを「堂々と低く見積もって」いるというものだ。

One factor is regulatory approval–a worry other analysts have voiced. If Yahoo says yes at $31 a share, spins its wheels only to have regulators shoot down the merger the company is effectively dead. The board reportedly wants an offer of at least $40.

ひとつの事実関係として、統制の是認がある――これはほかのアナリストたちが語った懸念だ。もしヤフーが一株31ドルでイエスと言うのなら、合併を阻止しようと骨を折ったところで会社は事実上おしまいだろう。報じられたところによると取締役会は提示額は最低でも40ドルは欲しいという。

For now the ball is in Microsoft’s court. Does it make sense to bid $40? Has Microsoft evaluated the risk involved with the takeover–especially if Yahoo isn’t receptive? Those items will provide some weekend fodder for Microsoft CEO Steve Ballmer.

今度はボールはマイクロソフトのコートに飛んできた。40ドル提示するのは合理的だろうか？　マイクロソフトは買収によって起こりうるリスクを見積もっているだろうか――とくにもしヤフーが同意しなかったときは？　こういった要素が週末の食事をマイクロソフトCEOスティーヴ・バルマーに与えたことになるだろう。

However, the pressure is really on Yahoo now. Ballmer can walk away, juice the stock and still have a stellar business in Office, Vista and Sharepoint. Yahoo has just turned down a big premium yet its business is struggling. If Yahoo fends off Microsoft it better outline a plan to get shares north of $40 in a hurry. While spectators such as Richard Stiennon may cheer Yahoo’s decision if I’m a shareholder I want my money. And if I don’t get my money I want a new board of directors.

だが、ほんとうの圧力はヤフーの側にある。バルマーは歩いていって、甘い汁を吸って、それでなおオフィス、ビスタ、シェアポイントといった確固たる事業を握っている。ヤフーはただ大きな付加価値を無下にして、それでいて事業は混迷している。ヤフーがマイクロソフトを受け流すのなら、急いで40ドルの高みへ株価を引き上げようという計画を練ったほうがいいだろう。ヤフーの判断をリチャード・スティーノンのように喝采する見物人もいるが、わたしが株主だとしたら、わたしは自分の金を守りたいと思う。自分の金を守れないのなら、わたしは取締役会を新しく変えてほしいところだ。

What’s Yahoo’s plan B?

ヤフーのプランBとは何か？

It’s highly likely that we’ve already heard Yahoo’s plan B on its earnings conference call just before the Microsoft bid. Given that fact this Yahoo rejection is really just the start of negotiations. Yahoo has turned down Microsoft, but the game is far from over.

かなりの可能性で、ヤフーのプランBはマイクロソフトが提示する直前の同社のコンファレンス・コールですでに聞かれていた。その事実からしてこのヤフーによる拒否はまったくもって交渉のはじまりにすぎない。ヤフーはマイクロソフトを無下にして、だが試合は終わりにはほど遠い。